El T-MEC, Pilar de la Integración Regional, Enfrenta Revisión Controvertida
Ciudad de México. El Tratado México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se mantendrá como un elemento clave para la integración regional incluso después de 2026. No obstante, se anticipa que la revisión del acuerdo será prolongada y polémica, lo que podría resultar en condiciones más restrictivas para México, según un análisis reciente del banco suizo UBS sobre inversiones en el país.
El informe destaca que, a pesar de la posibilidad de volatilidad, la sólida interdependencia entre las economías de América del Norte hace improbable una ruptura total del tratado. De acuerdo con las proyecciones, el T-MEC perdurará, aunque es probable que imponga nuevos requisitos más rigurosos para México y Canadá.
La revisión formal del T-MEC comenzará el 1 de octubre de 2025, dando inicio a un periodo de consulta de 90 días. Para enero de 2026, la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR) deberá presentar al Congreso un informe que detalle los objetivos de esta revisión, en cumplimiento con la legislación estadounidense.
Si bien el tratado no contempla una renegociación total, el análisis subraya que recientes declaraciones de altos funcionarios estadounidenses sugieren que Washington podría abordar las conversaciones con metas más ambiciosas. Un aspecto que ha causado sorpresa es el anuncio sobre un posible arancel del 30% sobre bienes provenientes de México, especialmente considerando el enfoque constructivo mostrado por el país en las negociaciones.
Los datos indican que, según estimaciones del Gobierno mexicano, aproximadamente el 87% del comercio con Estados Unidos se beneficia de las protecciones ofrecidas por el T-MEC, mientras que las autoridades estadounidenses sitúan esa cifra en torno al 75%. Sin embargo, el arancel promedio efectivo sobre las exportaciones mexicanas hacia Estados Unidos se encuentra actualmente entre el 7% y el 8%, mucho menor que el mínimo del 15% aplicado a la mayoría de los países afectados por esta nueva tarifa.
A pesar de estos desafíos, los especialistas destacan que México mantiene una posición comercial relativamente favorable, en gran medida gracias al T-MEC.
Inversión Afectada por la Incertidumbre Comercial
En este contexto, UBS ha advertido que el clima de inversión en México, marcado por la disminución constante de la inversión extranjera directa desde principios de 2024, refleja una creciente incertidumbre. El informe sugiere que, para México, será esencial adoptar un enfoque estratégico que aplique la modernización donde sea necesario, a la vez que preserve lo que ya funciona, con el objetivo de fomentar la inversión y la certidumbre a largo plazo.
Los analistas también han señalado que la posición de México como principal socio comercial de Estados Unidos continúa respaldando la estabilidad del peso, a pesar de la volatilidad esperada. Se prevé que el tipo de cambio se sitúe en 18.8 pesos por dólar al final de 2025.
Por último, el informe apunta que los bonos soberanos mexicanos en dólares siguen teniendo diferenciales más amplios que otros bonos con calificación BBB, lo que refleja preocupaciones en torno a reformas internas y la incertidumbre comercial. Además, una reciente evaluación de Oxford Economics indica que un aumento significativo de los aranceles estadounidenses a México no tendría un impacto considerable en el comercio, siempre que se mantengan las exenciones para productos del T-MEC y el contenido automovilístico estadounidense.
